期货价格受什么影响 美元持续走软是个谜,欧洲央行(ecb)可能被迫提供最终解决方案

原油数据 (938) 2年前

大流行爆发以来,【期货价格受什么影响】欧洲央行的决策者已经同意进行深入研究欧元兑美元汇率的升值,关注欧元兑美元是否受刺激政策的差异,据知情人士。

这次评估可能会影响欧洲央行(ecb)对欧元升值的反应。

去年,欧元兑美元汇率上涨近9%,为2017年以来的最大年度涨幅。在过去两个月里,它上涨了近5%。贸易加权汇率接近历史最高水平,对进口价格构成下行压力。去年12月,欧元区的通货膨胀率已经连续第五个月为负,这使得央行很难将通货膨胀率拉回2%。

这吓坏了欧洲央行官员,并引发了人们的担忧:欧元走强将进一步压低已经低于零的通胀。欧元走强也不利于出口商,德国DAX指数成分股公司70%的收入来自欧洲以外。

这可能迫使欧洲央行(ecb)提供更多的货币刺激,即使它意识到金融稳定的风险正在增加。

拉加德总统重申,可以调整所有工具,以确保通胀反弹至目标水平。一些人认为,她的言论是对欧元反弹的警告,即如果交易员继续将欧元推高至欧洲央行认为合适的水平之上,欧洲央行可能会降息。

官员们表示,在上周的会议上,欧洲央行(ecb)理事会质疑,为什么近几个月美国市场利率的上升没有推动美元走高,反而导致美元贬值。

自7月以来,10年期美国国债的收益率几乎翻了一番,达到1%。与此同时,德国10年期国债的收益率保持在-0.5%左右,这表明投资者相信美国经济的表现将优于欧洲。德国国债的收益率与欧元区基准国债的收益率最接近。

国际货币基金组织(IMF)周二发布的最新预测与此一致,预计美国今年的产出将增长5.1%,足以弥补去年的萎缩。与此同时,IMF将欧元区的增长预期下调至4.2%,这意味着该地区的经济要到2020年才能恢复到大流行前的水平。

尽管如此,欧元对美元仍在升值。欧洲央行(ecb)去年9月将汇率问题列为一种风险,并在10月和12月将其纳入政策声明,这两件事不同寻常,突显了它的担忧程度。

尽管欧元今年已企稳,而且在上周的政策声明中也没有提及汇率问题,但欧洲央行(ecb)总统总裁拉加德(Lagarde)在新闻发布会上重申,官员们将密切关注欧元对通胀的影响。

政策制定者正在研究,是否正是欧洲和美国刺激措施的差异导致欧元兑美元持续升值。

欧洲央行的紧急刺激措施在大流行期间主要依赖于1万亿和8500亿欧元的债券购买计划(2万亿- 2500亿美元)和一系列超便宜的长期贷款提供给银行,其主要利率已经是世界上最低的大流行之前,为-0.5%。

而美联储在去年3月份将利率下调了150个基点,几乎降至零,快财直播官员们已表示至少在2023年之前都将利率保持在该水平。美联储还启动了九种不同的贷款计划,以保持美国经济的持续发展,并承诺每月至少购买1200亿美元资产,直到在就业和通胀方面“取得更大进展”。

另外,美国政府提供的财政援助规模超过了欧元区,这也会影响汇率走势。2020年美国的预算赤字扩大了相当于GDP约11%的水平。一些分析人士认为,对美国祭出额外财政刺激措施的预期也正在打压美元,因为这引发了人们对美国双赤字的新担忧。

相比之下,19个欧元区国家的赤字总额增幅约为GDP总和的9%左右。欧洲的财政刺激政策也高度分散,因国家而异,并且侧重于保持公司存货和保存工作岗位,即便企业被迫中止营业。

德国商业银行评论称,和其他一些央行一样,因为当地的工具大部分已用尽,欧洲央行开始发掘汇率作为货币政策的工具。

野村国际的外汇交易员乔丹·罗切斯特(Jordan Rochester)也表示,如果确实需要采取行动,欧央行可能会动用大流行期间没有使用过的工具。他在报告中说:

“欧洲央行对此可以做些什么?降息或威胁要降息,使其可信,这样市场就会暂停买入欧元。”

不过,以更宽松政策来遏制汇率上涨的门槛还是非常高的。鉴于欧洲银行业与疫情有关的坏帐规模越来越高,欧洲央行担心调降利率恐怕会使银行业雪上加霜。而且,他们错过了去年处于恐慌深渊时的那个时间窗口,理事会上的鹰派可能会反对。

欧洲央行发言人拒绝置评。隔夜传出上述消息后,欧元立即抹去了日内大部分涨幅。

目前欧元兑美元已升至两年半高位,但交易员们对欧洲央行的警告充耳不闻,仍押注欧元/美元将继续上涨。

几个影响汇率的因素暗示,欧元的涨势还远未结束。

欧元区与美国经通胀调整的10年期收益率差目前处于2014年年初以来首见水准,而当时欧元兑美元在1.37左右。

路透调查的预估中值预测欧元/美元年底前将升至1.25。

据路透计算及美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据,最近一周投机客持有的美元净空仓规模增至2011年5月以来最高。

截至1月19日当周,美元净空仓连续第五周增加,【期货交易技巧】达到344.8亿美元。之前一周净空仓规模为340.4亿美元。

注:文章来自网络。

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